Въпреки че през втората половина на 2022 г. енергийните химикали и други стоки навлязоха във фаза на корекция, анализаторите на Goldman Sachs в последния си доклад все още подчертават, че фундаменталните фактори, които определят покачването на енергийните химикали и други стоки, не са се променили и ще донесат блестящи резултати през следващата година.
Във вторник Джеф Къри, директор на Goldman Sachs Commodity Research, и Саманта Дарт, директор на изследванията на природния газ, очакват бенчмарк за големи стоки, като химическата промишленост, да достигне 20% възвръщаемост тази година.
(S&P Kospi Total Commodities Index, източник: Инвестиране)
GOldman Sachs очаква, че пазарът през първото тримесечие на 2023 г. може да има някои неравности в контекста на икономическия спад, но предлагането на петрол и природен газ ще продължи да нараства.
В допълнение към изследователската институция на продавача, капиталът използва и истинско злато и сребро, за да изрази дългосрочния си оптимизъм относно стоките. Според данни, инвестирани от Bridge Alternative, 15-те най-големи университета, фокусирани върху стоковия пазар тази година, са с 50% по-големи от управляваните активи до 20,7 милиарда долара.
Голдман Сакс заключи, че без достатъчен капитал за създаване на богат производствен капацитет, стоките ще продължат да изпадат в състояние на дългосрочен недостиг, а цената им ще продължи да се покачва и да се колебае още повече.
По отношение на конкретните цели, Goldman Sachs очаква суровият петрол, който в момента се движи около 80 долара за барел, да поскъпне до 105 долара до края на 2023 г.; а азиатската референтна цена на природния газ също може да се повиши от 33 долара за милион до 53 долара.
В близко бъдеще се наблюдават признаци на възстановяване на способния пазар, а цените на химикалите се покачват.
На 16 декември, от 110 продукта, наблюдавани от Zhuochuang Information, 55 продукта са се увеличили в този цикъл, което представлява 50,00%; 26 продукта са се задържали стабилно, което представлява 23,64%; и 29 продукта са намалели, което представлява 26,36%.
От гледна точка на специфични продукти, PBT, полиестерни нишки и бензипенхидрон очевидно се възстановяват.
ПБТ
Наскоро пазарните цени на PBT се повишиха и печалбите се възстановиха. От декември насам индустрията започна да се свива в началото, което доведе до ограничени спот запаси на производителите, а в сектора на суровините BDO се намалиха операциите, паниката на терминалите за вземане на стоки се увеличи, спот предлагането на PBT на пазара се стесни, цената леко се повиши и печалбата на индустрията се обърна.
Графика на тенденциите в цената на чистата PBT смола в Източен Китай
ПОЙ
След „Златните девет сребърни десет“, търсенето на полиестерни филаменти рязко намаля. Производителите продължиха да реализират промоции за печалба, а фокусът на транзакциите продължава да се измества надолу. В края на ноември фокусът на транзакцията Poy150D беше 6700 юана/тон. През декември, тъй като търсенето на терминали постепенно се възстанови и основният модел полиестерни филаменти имаше голям паричен поток, производителите продаваха на ниски цени и докладите бяха повдигнати един след друг. Потребителите надолу по веригата бяха обезпокоени, че разходите за снабдяване в по-късен период са се увеличили. Атмосферата на пазара на полиестерни филаменти продължи да се покачва. До средата на декември цената на Poy150D беше 7075 юана/тон, което е увеличение с 5,6% спрямо предходния месец.
PA
Вътрешният пазар на бензинхидрид е спрял да функционира от близо два месеца и е отбелязал ултра-спад при възстановяване. От началото на тази седмица, повлияна от възстановяването на пазара на бензинхидрид, рентабилността на местната индустрия за бензинхидрид се е подобрила. Брутната печалба от производството на проби от бензинхидрид в съседство е 132 юана/тон, което е увеличение с 568 юана/тон спрямо 8 декември, а спадът е 130,28%. Цената на суровините е паднала, но пазарът на боналиди се е стабилизирал и се е възстановил, а индустрията е преминала през загуби. Брутната печалба от проби от пирин е 190 юана/тон, което е увеличение със 70 юана/тон спрямо 8 декември и спад от 26,92%. Това се дължи главно на възстановяването на цената на суровината, докато пазарната цена на бензиновия анхидрид се е повишила рязко, а загубите на индустрията са намалели.
Разбира се, има някои анализатори, които сега смятат, че въздействието на рецесията е подценено. Ед Морс, ръководител на отдела за проучвания на стоки в Citigroup, заяви точно тази седмица, че евентуална промяна в посоката на стоковите пазари, последвана от евентуална глобална рецесия, би представлявала съществена заплаха за този клас активи.
Според Юляо, това е навечерието на зазоряване, в очакване на търсенето да достигне дъното си. През 2013 г. търсенето в Китай беше засегнато от епидемията, докато високата инфлация постепенно потисна търсенето в чужбина. Въпреки че пазарът очаква темпото на повишаване на лихвите от Федералния резерв да се забави, въздействието върху реалната икономика ще се прояви постепенно, което ще доведе до по-нататъшно забавяне на растежа на търсенето. Разхлабването на политиката за превенция на епидемиите в Китай даде тласък на възстановяването, но първоначалният пик на инфекцията все още може да представлява краткосрочни пречки. Възстановяването в Китай може да започне през второто тримесечие.
Време на публикуване: 22 декември 2022 г.