Въведение:Наскоро вътрешните цени на смесения ксилен в Китай навлязоха в нова фаза на застой и консолидация, с тесни колебания в различните региони и ограничено пространство за пробиви нагоре или надолу. От юли насам, като вземем за пример спот цената в пристанището Дзянсу, преговорите се движат в диапазона от 6000-6180 юана/тон, докато движенията на цените в други региони също са ограничени до 200 юана/тон.
Застойът в цените може да се обясни със слабото вътрешно търсене и предлагане, от една страна, и липсата на насоки от външните пазари, от друга. От гледна точка на динамиката на вътрешното търсене и предлагане, спот ресурсите от смесен ксилен остават ограничени. Поради продължителното затваряне на прозореца за вносен арбитраж, търговските складови площи са отчели малко вносни постъпления, а предлагането от вътрешни плавателни съдове е намаляло леко в сравнение с по-ранни периоди, което води до по-нататъшен спад в нивата на запасите.
Въпреки че предлагането остава ограничено, недостигът на смесен ксилен се запазва за продължителен период от време. Като се има предвид, че цените на ксилола остават сравнително високи, подкрепящият ефект от недостига върху цените е отслабнал.
От страна на търсенето, вътрешното потребление е било сравнително слабо през по-ранния период. Тъй като цените на смесения ксилен са били по-високи в сравнение с други ароматни компоненти, търсенето на смесване е било ограничено. От средата на юни ценовата разлика между фючърсите на PX и местните договори за хартия/спот MX постепенно се е стеснила до 600-700 юана/тон, което намалява желанието на PX заводите да закупуват смесен ксилен отвън. Едновременно с това, поддръжката на някои PX инсталации също е довела до спад в потреблението на смесен ксилен.
Въпреки това, търсенето на смесен ксилен напоследък показва промени, успоредни на колебанията в спреда PX-MX. От средата на юли фючърсите на PX се възстановиха, разширявайки спреда спрямо спот и хартиените договори за смесен ксилен. До края на юли разликата се разшири отново до относително широк диапазон от 800-900 юана/тон, възстановявайки рентабилността на краткосрочното преобразуване на MX в PX. Това поднови ентусиазма на заводите за PX за външни поръчки на смесен ксилен, осигурявайки подкрепа за цените на смесения ксилен.
Въпреки че силата на фючърсите на PX осигури временен тласък на цените на смесения ксилен, очаква се неотдавнашното стартиране на нови предприятия като Daxie Petrochemical, Zhenhai и Yulong да засили дисбаланса между търсенето и предлагането на вътрешния пазар в по-късен период. Въпреки че исторически ниските запаси могат да забавят натрупването на натиск върху предлагането, краткосрочната структурна подкрепа в търсенето и предлагането остава непроменена. Въпреки това, скорошната сила на стоковия пазар до голяма степен се дължи на макроикономическите настроения, което прави устойчивостта на ралито на фючърсите на PX несигурна.
Освен това, промените в арбитражния прозорец Азия-Америка заслужават внимание. Ценовият спред между двата региона наскоро се стесни и ако арбитражният прозорец се затвори, натискът върху предлагането на смесен ксилен в Азия може да се увеличи. Като цяло, макар краткосрочната структурна подкрепа за търсенето и предлагането да остава относително силна, а разширяващият се спред PX-MX осигурява известен възходящ импулс, текущото ценово ниво на смесения ксилен – съчетано с дългосрочни промени в динамиката на търсенето и предлагането – ограничава потенциала за устойчиви възходящи тенденции в дългосрочен план.
Време на публикуване: 05.08.2025 г.