През 2025 г. стиреновата индустрия демонстрира поетапна тенденция на „първо спад, след това възстановяване“ на фона на взаимодействието между концентрираното освобождаване на капацитет и структурната диференциация на търсенето. С лекото отслабване на натиска от страна на предлагането, сигналите за достигане на дъното на пазара ставаха все по-ясни. Структурното противоречие между високите запаси и диференциацията на търсенето обаче остана неразрешено, ограничавайки възможностите за възстановяване на цените.
Шоковете в капацитета от страна на предлагането бяха основният фактор, който оказа влияние върху пазара през първата половина на годината. През 2025 г. новият местен производствен капацитет за стирен беше въведен концентрирано, като годишният новодобавен капацитет надхвърли 2 милиона тона. Мащабни проекти за рафиниране и химическа интеграция, като Liaoning Baolai и Zhejiang Petrochemical, допринесоха за основното увеличение, което доведе до годишен ръст на капацитета от 18%. Концентрираното освобождаване на капацитет, съчетано с традиционния извънсезонен период на търсене през първото тримесечие, изостри дисбаланса между търсенето и предлагането на пазара. Цените на стирена продължиха да намаляват от 8200 юана за тон в началото на годината, достигайки годишно дъно от 6800 юана за тон до края на октомври, което представлява спад от 17% спрямо началото на годината.
След средата на ноември пазарът претърпя поетапно възстановяване, като цените се повишиха до около 7200 юана за тон, което е увеличение с около 6%, отбелязвайки първоначалната поява на характеристики на достигане на дъно. Възстановяването беше обусловено от два основни фактора. Първо, предлагането се сви: три комплекта инсталации с общ годишен капацитет от 1,2 милиона тона в Шандонг, Дзянсу и други региони преустановиха временно дейността си поради поддръжка на оборудването или загуби на печалба, което намали седмичния работен процент от 85% на 78%. Второ, разходите оказаха подкрепа: подтикната от възстановяването на международните цени на петрола и спада в запасите в пристанищата, цената на суровината бензен се повиши с 5,2%, което увеличи производствените разходи за стирен. Въпреки това, високите запаси останаха основното ограничение. До края на ноември запасите от стирен в пристанищата на Източен Китай достигнаха 164 200 тона, което е с 23% повече от същия период на миналата година. Дните на оборота на запасите се запазиха на 12 дни, което значително надвишава разумния диапазон от 8 дни, ограничавайки по-нататъшното увеличение на цените.
Диференцираният модел на търсене засили сложността на пазара, което доведе до рязко „двустепенно представяне“ в основните сектори надолу по веригата. Индустрията за ABS (акрилонитрил-бутадиен-стирен) се очерта като най-големия акцент: възползвайки се от нарастващия износ на превозни средства с нова енергия и интелигентни домакински уреди, годишното ѝ търсене скочи с 27,5% на годишна база. Основните местни производители на ABS поддържаха оперативен процент от над 90%, генерирайки стабилно търсене на стирен. В рязък контраст, индустриите за PS (полистирен) и EPS (експандиран полистирен) претърпяха бавно търсене надолу по веригата, повлечено от продължителната слабост на пазара на недвижими имоти. EPS се използва главно във външни изолационни материали за стени; 15%-ният годишен спад в новото строителство на недвижими имоти доведе до това производителите на EPS да работят с по-малко от 50% капацитет. Междувременно производителите на PS отбелязаха оперативен процент около 60%, доста под нивото от същия период на миналата година, поради забавящия се растеж на износа на леки индустрии като опаковки и играчки.
В момента пазарът на стирен е в балансирана фаза, характеризираща се със „свиване на предлагането, осигуряващо дъно, и диференциация на търсенето, ограничаваща потенциала за възход“. Въпреки че са се появили характеристики на достигане на дъно, инерцията за обръщане все още изчаква ефективно намаляване на запасите и пълноценно възстановяване на търсенето. В краткосрочен план, ограничен от зимните ограничения за транспорт на химически продукти и рестартирането на някои инсталации за поддръжка, се очаква пазарът да се колебае странично. В средносрочен и дългосрочен план трябва да се обърне внимание на стимулиращия ефект от облекчените политики в областта на недвижимите имоти върху търсенето на полистирен и полистирен, както и на разширяването на търсенето на пластмасови плочки (ABS) в сектора на високия клас производство. Тези фактори съвместно ще определят височината на възстановяването на цената на стирена.
Време на публикуване: 11 декември 2025 г.